데이비드 가드너 지음/ 김태훈 옮김/ 국일증권경제연구소/ 2만5000원



“저점에 사서 고점에 팔아라” “고평가된 주식은 피하라” “안전마진을 확보하라”….

투자자에게 상식으로 통하는 규칙들이다. 세계적인 투자자문사 모틀리풀의 창립자인 저자는 이런 통념을 정면으로 반박한다. 이런 규칙들이야말로 ‘대박 투자를 가로막는 가장 강력한 족쇄’라고 단언하면서. 엔비디아, 넷플릭스, 테슬라 등 시대를 바꾼 기업들은 늘 고평가 논란 속에서 수백 배의 성장을 이뤄냈다며, 오히려 “고평가된 기업이 진짜 대 오징어릴게임 박 기업”이라고 강조한다. 아마존 투자로만 1371배의 수익을 올린 그의 ‘규칙 파괴’ 투자 철학을 집대성한 책이 나왔다.
그의 주장은 과감하다. 대박 기업은 언제나 고평가돼 보이며, 진짜 문제는 너무 일찍 팔아버리는 데 있다는 것이다. 그는 1997년 아마존에 처음 투자한 뒤 단 한 주도 팔지 않았고, 그 결과 1371배 수익으로 이어졌 오션파라다이스게임 다. 이 경험은 그의 투자 철학 전체를 관통하는 증거로 기능한다. 시장의 평균을 이기지 못하는 개인투자자의 대부분은 ‘잘못된 타이밍’이 아니라 ‘잘못된 규칙’을 따르고 있다는 게 그의 주장이다.
책에 따르면 기업의 잠재력을 나타내는 수치가 단 한 가지 존재하는데, 그것은 바로 ‘주가’다. 눈치 빠른 일부 시장 참여자들은 높은 잠재력을 지닌 바다이야기룰 기업을 빠르게 매수한다. 그런데 시장의 전문가들과 기관들은 이런 기업들이 ‘밸류에이션 대비 고평가됐다’며 매수를 자제할 것을 권고한다. 이는 수치화된 정보에만 의존하는 안일함에서 비롯된 오판이란 게 저자의 지적이다. 시장과 반대로 해야 투자에 성공할 수 있다는 주장이다.
그의 메시지는 상당히 도발적이다. 복잡한 재무제표보다 기업의 실질적 야마토게임하기 인 영향력과 팬덤을 확인하는 것이 중요하다고 강조한다. 수치화할 수 없는 영역, 즉 기업문화와 경영자의 선견지명을 꿰뚫어 보는 안목이 투자의 성패를 결정짓는다는 것이다. ‘주요 신흥 산업의 강자’ ‘올해의 인물급 CEO’ 등 대박 기업을 판별하는 구체적인 체크리스트도 제공한다.
모틀리풀의 기업 분석 및 종목 발굴 능력은 월가에서 정평이 나 릴게임모바일 있다. 그들은 밸류에이션과 차트를 벗어나 기업의 잠재력을 평가하여, 1년에 채 몇 개 안 되는 기업을 추천한다. 오늘날 모틀리풀의 분석 결과는 전 세계 뉴스로 보도되는가 하면, 거꾸로 모틀리풀의 추천 종목을 월가에서 예측하는 현상도 나타난다.
[노승욱 기자]
[본 기사는 매경이코노미 제2347호·설합본호(2026.02.11~02.24일자) 기사입니다]
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