【22.rka119.top】

체리마스터 비법 € 48.rka119.top € 정글북

체리마스터 비법 € 3.rka119.top € 정글북

체리마스터 비법 € 84.rka119.top € 정글북

체리마스터 비법 € 66.rka119.top € 정글북

양귀비 황금성먹튀 10원바다이야기 온라인 릴게임 정보 양귀비 신규 릴게임 슬롯게임 실시간 모바일 게임 공략 바다이야기다운로드 바다이야기게임장 바다이야기 하는법 백경 게임 릴게임 종류 릴게임 사이트 도메인 온라인 릴게임 다빈치다운로드 알라딘 게임 다운 황금성게임다운로드 황금성온라인게임 황금성갈가리 온라인슬롯사이트 백경게임 릴게임연타 바다이야기 노무현 바다이야기파일 슬롯총판 파라 다이스 오션 무료 슬롯 머신 다운 받기 바다이야기게임하기 야마토5게임 기 손오공 게임 다운 황금성 오리지널 릴게임 종류 올쌈바 온라인게임순위 2018 릴게임백경 릴게임횡금성 야마토5게임 기 릴게임추천 슬롯커뮤니티 사이다쿨 바다이야기하는법 바다이야기게임방법 보물섬릴게임 황금성게임동영상 바다이야기모바일 오징어 릴게임 황금성 오리지널 릴신천지 바다이야기 pc용 바다이야기노무현 안전검증릴게임 슬롯머신 원리 오션파라다이스7하는곳 알라딘릴게임 사이트 바다이야기 기계 가격 최신릴게임 야마토다운로드 오션파라다이스다운 파라 다이스 오션 릴게임무료 바다이야기 하는법 스톰게임 오션파라다이스3 릴게임안전사이트 야마토 빠칭코 알라딘게임 바둑이넷마블 바다이야기하는법 체리마스터 판매 체리마스터 공략 릴게임 먹튀보증 파친코 야마토릴게임 우주전함야마토2205 황금성오락실게임 프라그마틱 무료체험 메타 바다이야기규칙 슬롯머신 무료체험 오션파라다이스 예시 우주전함 야마토 먹튀 한게임바둑이추천 pc빠찡꼬게임 알라딘 오션파라다이스시즌7 블랙홀3D 릴게임 손오공 온라인 릴게임 릴게임 추천 사이트 야마토노하우 오락실게임 파라다이스 야마토5게임기 백경 골드몽게임 바다이야기황금고래 릴게임5만릴짱 무료충전 바다이야기 황금성 게임 다운로드 야마토게임다운로드 체리마스터 확률 pc야마토 10원야마토게임 바다이야기무료체험 사다리게임주소 온라인오션게임 오션파라다이스7 모바일 게임 공략 릴게임야마토 야마토게임 방법 프라그마틱무료메타2 체리마스터 공략 바다이야기 apk 사이다 릴게임 우주전함야마토2199 성인오락황금성 슬롯종류 놀이터 릴박스 온라인빠찡고 황금성예시 야마토3게임 다운로드 하기 pc빠찡꼬게임 블랙잭추천 슬롯 무료 사이트 바다이야기꽁머니환전윈윈 바다이야기 부활 [편집자주] 여당이 추진하는 3차 상법 개정의 핵심은 자사주 소각 의무화다. 자사주가 최대주주의 경영권 보호에 악용된다는 판단에서다. 그러나 자사주 소각이 의무화되면 자사주 매입이 줄면서 유통주식 증가로 주가가 오히려 악영향을 받을 수도 있다. 자사주 문제에 대한 현실적인 대안을 찾아본다.







행동주의 펀드의 목표가 된 한국 기업 추이/그래픽=윤선정



자사주는 단순한 주가 부양·주주환원 수단을 넘어 '경영권 방패'의 기능까지 맡아왔다. 재계는 경영권 방어 장치 없이 자사주양귀비게임설명
부터 무조건 소각해야 한다면 행동주의 펀드 등 외부의 공세에 더 취약해질 수밖에 없다고 우려한다.

국내 기업은 적대적 M&A(인수·합병) 등 외부 세력의 공격이 발생하면 보유 중인 자사주를 '백기사'(우호세력)에게 매각, 의결권을 부활시키는 방식으로 경영권을 지켰다. 2003년 영국계 헤지펀드 소버린의 SK 공격, 2세력아카데미
015년 미국계 헤지펀드 엘리엇의 삼성 공격에서 자사주는 핵심적인 역할을 했다.
SK는 소버린의 공격 당시 보유 중인 자사주 10.41%를 하나은행·신한은행 등에 매각해 우호 지분을 형성해 지켰다. 엘리엇과 삼성의 공방에서도 삼성물산이 자사주 5.76%를 KCC 매각하면서 경영권을 방어했다. 당시 소버린과 엘리엇은 자사주 활용이 부당하다손오공릴게임예시
며 법정 다툼으로 이끌고 갔으나 법원은 SK와 삼성의 손을 들어줬다.
최근 국내 자본시장에서 행동주의 펀드의 공격은 더 거세졌다. 영국 리서치업체 딜리전트마켓인텔리전스에 따르면 지난해 행동주의 펀드의 표적이 된 국내 기업은 66곳으로 2020년의 6.6배다. 전년(77개)과 비교하면 공격 건수가 줄었지만 여전히 높은 수준이다.
종목분석
재계는 자사주 소각 의무화에 앞서 경영권 방어 수단의 제도화가 우선이라고 목소리를 낸다. △기존 주주에 시가보다 낮은 가격에 새로운 주식을 매입할 수 있는 권한을 주는 '포이즌 필' △특정 주주 주식에 더 많은 의결권을 주는 '차등의결권' △보유한 주식의 금액·수량과 상관없이 주주총회에서 의결한 중요 사항에 거부권을 행사할 수 있는 '황금주' 등황금성게임종류
이 대표적이다.
2011년 상법 개정에서 자사주 취득·처분 제한을 완화하고 '특정 목적 취득분의 처분의무' 조항을 삭제해 자사주 활용의 폭을 넓혔는데, 포이즌필 도입이 무산된 것이 영향을 줬다. 재계 관계자는 "당시 법무부가 포이즌필 도입을 추진했으나 자사주를 경영권 방어에 활용하는 방식으로 개정이 이뤄졌다"고 설명했다.
경영권 방어 외에도 자사주 소각을 의무화하면 자사주의 담보설정, 임직원 성과보상, 현물 배당 등 다양한 재무적 활용 수단이 제약된다. 또 배당가능이익으로 취득한 자사주 소각은 자본금에 영향을 주지 않지만 특정 목적에 따라 취득한 자사주까지 강제로 소각하면 자본금 감소가 발생한다. 이 경우 부채비율, 자기자본 비율 등이 악화할 위험이 있다.
아울러 기업들은 이미 자발적으로 자사주 매입·소각을 확대 중이다. 올해 1~8월 자사주 소각 기업은 206곳으로 이미 지난 한 해(177곳) 기록을 넘어섰다. 삼성전자는 지난해 11월 발표한 10조원 규모의 자사주 매입이 마무리 단계이고, 매입한 자사주 중 5조8119억원어치는 소각을 결정했다. LG그룹도 약 1조원 규모의 자사주 소각 계획을 발표했고, 5000억원가량을 소각했다.
상법 개정으로 소각을 의무화하면 자사주 매입 유인이 줄어 결과적으로 주주환원 자체가 위축될 수 있다. 신현용 유안타증권 연구원은 "자사주 처분이라는 선택지가 사라지면 자사주 매입은 자본의 감소, 부채비율 상승으로 연결되며 기업의 재무부담이 가중될 수 있다"며 "기업들의 매입·소각 적극성이 저해될 수 있다"고 밝혔다.
야당도 자사주 의무 소각에 반대한다. 송언석 국민의힘 원내대표는 지난 10일 국회 교섭단체 대표연설에서 자사주 소각을 강제하는 3차 상법 개정안을 '기업 단두대법'으로 규정하고 반대한다는 것을 분명히 했다. 필리버스터 등을 동원해 최대한 저지하겠다는 방침이다.
국민의힘의 한 중진 의원은 "기업의 선택권을 줄이고 경영권은 불안해질 가능성이 높다"며 "만일 더불어민주당이 이를 강행 통과시킨다면 보완입법을 통해 부작용을 최소화하겠다는 것이 우리당 방침"이라고 말했다.
김남이 기자 kimnami@mt.co.kr 이태성 기자 lts320@mt.co.kr