26일 오후 서울 명동에서 외국인 관광객들이 환전을 하고 있다. 2026.1.26/뉴스1 ⓒ News1 김명섭 기자


(서울=뉴스1) 이철 전민 이강 기자 = 1500원에 육박하며 고공행진하던 달러·원 환율이 26일, 두 달 만에 최대 낙폭을 기록하며 1440.6원에 장을 마감했다.
미국 연방준비제도(Fed·연준)와 일본은행(BOJ)의 실개입 전 단계인 '레이트 체크'(Rate Check·환율 점검) 소식이 전해지자, 그간 베일에 가려졌던 한·미·일 외환 공조 체제, 이른바 '마러라고 합의설'의 현실화 가능성이 제기되면서 시장이 오션파라다이스예시 민감하게 반응한 것으로 보인다.
전문가들 사이에서는 한·미·일 공조와 외환 수급 조절이 지속될 경우, 환율이 1400원선을 하회해 1300원대까지 하향 안정될 수 있다는 전망도 나온다.
환율, 두 달 만에 최대 낙폭…미·일 나서자 엔화 강세 두드러져
26일 서울외환시장에서 달러·원 환율은 전일 오후 3 바다이야기5만 시 30분 주간종가 대비 25.2원 내린 1440.6원에 마감했다.
이날 낙폭은 지난해 12월 24일 외환당국의 고강도 개입 의지 표명으로 33.8원 하락한 이후 두 달 만에 최대 폭이다.
환율은 19.7원 내린 1446.1원으로 출발해 장중 1437.4원까지 하락했다. 주간 거래 종가와 장중 저가 모두 올해 들어 가장 황금성릴게임사이트 낮은 수준이다.
외환시장에서는 미국과 일본 정부가 엔화 약세를 막기 위해 정책 공조에 나섰다는 관측이 확산하면서 엔화 가치가 급반등했다.
앞서 뉴욕 외환시장에서는 뉴욕 연방준비은행(연은)이 미 재무부의 지시를 받아 지난 24일(현지시간) 실개입 전 단계인 엔화 '레이트 체크'를 실시한 것으로 알려졌다.
체리마스터모바일 일본은행 역시 최근 본격적인 외환시장 개입에 앞서 주요 은행 등을 상대로 외환 거래 상황 등을 문의하는 레이트 체크를 진행한 것으로 전해졌다.
원화는 통상 엔화와 동조하는 경향을 보여왔는데, 이날 엔화가 강세를 보이자 달러·원 환율도 하락압력(가치 상승)을 받아 이날 하락한 것으로 분석된다.
백석현 신한은행 이코노미스트는 바다이야기2 "엔화 약세에 이례적으로 미국이 직접 개입할 수 있다는 관측이 시장에 굉장히 강한 경고 시그널로 다가왔다"며 "대외적인 압력이 상당히 강하기 때문에 최소한 이번 주에는 환율이 하향 안정화될 가능성이 높다"고 설명했다.
박상현 iM증권 연구원은 "미·일이 예상 밖으로 외환 정책 공조에 나섰다는 뉴스로 인해 엔화 약세를 크게 약화시킨 것이 직접적인 원인으로 보인다"며 "약세 쏠림 현상이 대두되면서 환율이 급격히 떨어진 부분들이 있다"고 분석했다.



구윤철 부총리 겸 재정경제부 장관이 지난해 10월(현지시간) 미국 워싱턴D.C 국제통화기금(IMF)에서 주요 20개국(G20) 재무장관회의 계기로 스콧 베센트 미국 재무장관을 만나 대화하고 있다. (기재부 제공. 재판매 및 DB 금지) 2025.10.17/뉴스1


해외주식 줄이는 국민연금…'마러라고 합의설'에 환율 1300원대 전망도
전문가들 사이에서는 미·일 정책 공조가 지속될 경우 향후 환율이 1400원대 초반, 상황에 따라선 1400원선 안팎까지 추가 하락할 수 있다는 전망도 나온다.
미국이 달러 약세를 용인하는 기조를 유지할 경우, 환율을 다시 1500원대로 끌어올리기에는 부담스러운 환경이 조성될 수 있다는 분석이다.
특히 글로벌 외환 시장에선 일본 엔화뿐 아니라 한국 원화까지 동시에 지지하는, 이른바 '마러라고 합의'가 실제로 가동된 것이 아니냐는 관측들도 제기되고 있다.
마러라고 합의는 미국의 만성적인 무역·재정적자를 완화하기 위해 달러 가치를 인위적으로 낮추려는 트럼프 행정부의 구상으로 알려져 있다.
외환 분석업체 스펙트라 마켓의 브렌트 도넬리 창립자는 로이터와의 인터뷰에서 "스콧 베선트 미국 재무장관의 원화 관련 발언을 고려할 때, 미국과 일부 아시아 국가들이 엔, 원, 대만달러 가치를 안정화하거나 강화하기로 합의했다고 믿는 것은 전혀 터무니없는 일이 아니다"라고 말했다.
실제 베선트 재무장관은 지난 12일(현지시간) "외환시장의 과도한 변동성은 바람직하지 않다"면서 "(원화 가치 하락은) 한국 경제의 강력한 경제 펀더멘털과 부합하지 않는다"고 언급한 바 있다.
강성진 고려대 경제학과 교수는 "미국 입장에서도 환율이 불안정하면, 본인들이 받아야 할 것(대미 투자)을 못 받을 수 있는데, 그것을 원하지는 않을 것"이라며 "우리나라 정부도 그렇고, (국가 간에) 어느 정도 합의를 보는 것이 아닌가 생각이 든다"고 말했다.
최근 이재명 대통령이 이례적으로 환율 수준을 직접 언급한 것도 하향 안정화 전망에 힘이 싣는 요인으로 꼽힌다.
앞서 이 대통령은 21일 기자회견에서 "관련 책임 당국에 의하면 한두 달 정도 지나면 1400원 전후로 떨어질 거라고 예측들을 하고 있다"고 언급했다.
강경훈 동국대 경영학과 교수는 "이 대통령이 한두 달 뒤라고 이야기했는데, 며칠 만에 환율이 이 수준까지 내려왔다"며 "달러·원 환율이 1300원대로 진입할 가능성도 배제할 수 없으며, 그 과정에서 다시 '배팅'에 들어가는 사람들도 있을 것"이라고 전망했다.
이와 함께 국민연금이 해외 증시 투자에 따른 환율 쏠림을 완화하기 위해 해외 주식 비중을 줄이고 국내 주식 비중을 확대하는 점도 환율 하방 요인으로 작용할 수 있다는 분석이다.
이날 국민연금기금운용위원회는 올해 제1차 회의를 열고 올해 해외주식 목표 비중을 기존 38.9%에서 37.2%로 1.7%포인트(p) 낮추기로 했다. 반면 국내주식 목표 비중은 14.4%에서 14.9%로 0.5%p 늘린다.
박 연구원은 "국민연금이 국내 투자 비중을 늘리고, 미국의 경우는 차기 연준 의장이 선임되면서, 금리 인하에 대한 기대감 자체가 더 강화될 수 있는 부분들이 있었다"며 "환율 자체는 추가적인 하락 흐름을 이어갈 가능성이 있다"고 전망했다.
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